Swipe right and it’s a Match

Parlons aujourd’hui de notre ligne obligataire Match 2028 (1% du fonds) !

Si le nom Match ne vous évoque rien, je suis sûre que certains d’entre vous connaissent plusieurs de leurs marques. Et si ça se trouve, vous avez même rencontré votre moitié sur une de leurs applications. Il y a 15 ans il n’y avait que 3% des couples mariés qui se sont rencontrés en ligne contre 45% aujourd’hui.

En effet, Match est le pionnier du concept des rencontres en ligne et le leader sur le marché des applications de dating. La société détient Tinder, l’appli de rencontres la plus populaire du monde, et d’autres marques comme Meetic, Hinge, okCupid, juste pour en nommer quelques-unes.

Match en quelques données clés:
$3.2 milliards de revenu en 2022.
Verse entre 15 et 30% de commission (énorme !) aux géants technologiques (Apple, Google) pour chaque transaction réalisée sur leurs plateformes, et d’autres frais de fonctionnement.
Réalise environ $ 830 millions de résultat opérationnel.
Un nouveau CEO, Bertrand Kim, très focus sur la réduction des coûts, et la rationalisation de l’activité actuelle sans projet majeur immédiat de développement.
Des marques mondialement reconnues.
Des régulateurs qui remettent en question les monopoles d’Apple et Google : Annonce de Google il y a quelques mois de baisser le taux de commission de 30% à 15% ET entrée en vigueur en Europe en 2024 du Digital Market Act obligeant les géants de la tech d’autoriser des systèmes de paiement alternatifs.

Au final, un profil risque/rendement intéressant offrant un yield attractif de 7.5% en USD.
Point sur la situation de Crédit Suisse

Je voulais évoquer Crédit Suisse, notre banque dépositaire, dont vous avez sûrement entendu parler dans la presse.

Crédit Suisse est une banque systémique, soit une banque importante par sa taille et ses activités pour le système financier global. Depuis la grande crise de 2008, les états et les banques centrales se sont dotés d’un système de réponse empêchant la faillite de banques systémiques, dont bénéficie Crédit Suisse aujourd’hui. De fait la banque centrale Suisse est intervenue dans la nuit du 15 au 16 mars afin de mettre à sa disposition les liquidités nécessaires en cas de besoin.

De surcroit, les titres du portefeuille sont sur des comptes ségrégués de ceux de la banque, et ne supportent donc pas de risque. Par ailleurs les liquidités du fonds ont été réduites au minimum.

Charles et moi-même sommes à votre disposition pour répondre à toutes vos questions.

Monocle Asset Management

Monocle AM a pour objectif d’offrir à ses investisseurs la meilleure performance, ajustée de son risque, sur un horizon d’investissement long-terme. Notre philosophie est de faire prospérer le patrimoine, mais pas à tout prix : nous refusons de prendre des risques exagérés. Certains fonds offrent des rendements très attractifs sur certaines périodes mais présentent en face des risques que nous considérons comme inacceptables. Les retournements de cycles leur coutent généralement très cher. Trop cher. Nous ne faisons pas ça. Nous ne suivons pas les autres. Nous n’investissons pas dans une société uniquement parce qu’elle est à la mode. Nous mettons en œuvre une stratégie d’investissement exigeante. Notre approche est celle de la conviction : nous détenons un nombre restreint de sociétés (dans les limites réglementaires), que nous connaissons en profondeur, et pour lesquelles nous estimons le potentiel de gain élevé et le risque de perte limité. Lorsqu’aucun titre ne remplit nos critères, nous nous abstenons. Nous sommes tout à fait disposés à ne pas investir quand les circonstances ne nous semblent pas adaptées. Enfin, nous pensons – comme Warren Buffett – qu’une bonne idée d’investissement n’apparaît pas tous les jours. Monocle, “We look closer”.

Voir toutes les publications